根據金融界權威人士的估計，人民幣自與美元掛鉤已造成實際貶值40%。也就是說整個大陸的出口產品在中國政府的操縱下以低於市場價40%向全世界傾銷。造成美中去年的貿易逆差達1040億美元之巨。而且今年還會創歷史新高。
就以華人賴以生存的製衣業來說，近年來已有1/3以上的工廠倒閉。原因就是競爭不過大陸的紡織品。他們以空運方式銷往美國。價格比本地製造的還要便宜的多。目前正遭到美國商務部"反傾銷"調查的木傢俱業也是如此。這並不是說中國產品的製造成本真的如此低廉，而是中國政府人爲的壓低人民幣匯率，同時不惜鉅額的財政赤字給予出口企業以退稅優惠所造成的。這樣下去美國僅存的一些傳統制造業就會徹底消失。工人失業率增加。從而不得不全部依賴自中國的進口。這怎麼能說人民幣值與失業率和貿易赤字無關呢？
問題的關鍵不在於人民幣本身是應升還是貶。而是應由誰決定？是根據市場需求來自由浮動呢？還是由政府根據政權的需要來掌控呢?若在平等的條件下，美國製造的產品是足以適應市場競爭的需要。是中國政府違反了國際間自由貿易的原則，進行不公平的低價傾銷。目的是緩解國內日益高漲的失業率，創造社會表面的虛假繁榮，繼續吸引外國投資，以維護其搖搖欲墜的統治。
最近，中國領導人再次向美國保證人民幣將逐步走向自由兌換。十多年來中共對外已不止一次做出類似的保證。什麼叫"逐步"？十年是"逐步"，一百年也叫"逐步"。在中共的字典裏"逐步"可以等於"無限期"。這是他們玩慣的欺騙把戲。而最根本的原因是，中國的銀行體系若按國際法早已不知破產多少次了。目前是在嚴重虧空的狀態下，依靠外資的輸血和民間的儲蓄來維持着。就連葛老也不得不承認，一旦政府終止對人民幣的管制，可能將出現資本外流，數量之大足以影響其脆弱的銀行系統。其實何止是影響某一系統。此後果必定會引發金融崩潰，經濟混亂。最後導致深刻的社會危機的總爆發。這是中國政府最致命的心病，也是人民幣貶值的根源所在。
〔原題：關於人民幣的升與貶〕