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世銀警告中國經濟下行 股市散戶風險大增
【人民報消息】中國股市週三大幅下跌，打消了散戶連日來的樂觀情緒。與此同時，世界銀行鍼對中國經濟的展望發出警告。那麼，官方刺激政策還能否延續股市前一輪的強勁表現？而湧入股市的大批民衆目前又面臨怎樣的風險隱患？
據自由亞洲電臺報導，「十一」長假過後，中國股市曾短暫延續節前的強勁表現，在短期內引發了市場的樂觀情緒。然而，中國三大股市指數在週三下探，無疑給普通民衆敲響了警鐘。
中共政府接連出臺經濟刺激政策，散戶紛紛湧入股市。但在投機熱潮中，股市動盪和政策刺激的不確定性卻可能導致廣大散戶再次成爲「韭菜」。
世界銀行下調中國經濟增長預期
據美國彭博社報導，世界銀行10月8日發出警告，預計中國經濟增速將在2025年進一步放緩，同時有鑑於全球貿易和投資流向的變化以及政策不確定性因素上升，中國經濟下行可能給東亞和太平洋地區經濟體造成額外壓力。
儘管中共政府最近推出了一系列刺激措施，力圖在短期內提振經濟。但世界銀行在其半年期經濟展望報告中表示，中國經濟增速預計將從今年的4.8%左右下降至明年的4.3%。
投機熱情與市場風險並存
在「十一」長假後，中國A股市場曾延續節前連續5日的強勁表現，在假期後的首個交易日繼續上漲。據《上海證券報》報導，由於交易活躍，多個券商提前復工，以應對節後投資者的入場熱潮。花旗等外資機構也紛紛發布研究報告，看好中國股市前景。
另據英國廣播公司（BBC）報導，美國投行高盛10月7日發布一篇題爲《此時不買，更待何時？購買中國股票的10個理由》研究報告。高盛認爲，自9月24日以來，中共政府的政策回應與以往不同，投資者普遍獲得了他們所期待的支持。此外，中共央行也前所未有地向股市注入流動性資金。
回顧本輪股市波動，自9月24日以來，中共政府已公布了超過10項關鍵性政策，涵蓋貨幣寬鬆、財政刺激、房地產市場支持以及股市刺激措施等。高盛認爲，當局的這些政策在規模、廣度和全面性上具有里程碑意義，可與2008年溫家寶時期的「四萬億刺激計畫」、2012年德拉吉上任歐洲央行行長時的寬鬆政策，以及2015年的「A股救市計畫」相提並論。高盛還認爲，中國股市的上漲空間可能仍然較大。
然而，市場的樂觀預期並非毫無保留。有美國銀行分析師警告說，中國股市「『買入一切』的階段可能很快結束」，市場動能、財政支持、利潤變化、美國大選以及未來政策走向等，都將影響中國市場的前景。與此同時，消費股、地產股和券商股可能面臨獲利回吐的風險，而大市值網際網路公司和高收益國企仍是相對穩健的投資對象。
在政策激勵和市場熱情的推動下，不少中國股民甚至賣車賣房，「重倉」A股。
那麼，這種加槓桿的策略是否真實反映了投資者對中國股市的信心呢？自由亞洲電臺近日通過國際社媒平臺X，發起一項有關中國股市狀況的意見徵集活動。有網友表示：「節後衝進去的已經被埋了」；「這次絕對不是割韭菜，請大家放心，這次是挖韭菜根。」還有網友調侃道：「韭菜需要拔苗助長一波，這樣割的才爽。」
此外，一些更爲謹慎的投資者對中國股市的過度樂觀情緒表示警惕。一位因安全原因要求匿名的上海股民趙先生表示，在A股新一輪行情中，要注意風險，嚴控倉位。
「這就是虎口奪食，和國家搶錢真的不容易。這次大漲近似瘋狂，我覺得國家出臺經濟政策很好，只是這次不知道怎麼收場。大家都不知道，經濟那麼虛弱，會不會下藥過猛。」他說，「對我而言當然希望能漲，因爲之前投資的股票還沒回本。但是的確有點擔心，尤其是節後第二天，大家都覺得可能會跌。但是國家肯定希望慢牛，力度不知道會怎麼樣。」
趙先生說，之前虧的還未回本，他不會輕易趁著這波行情繼續加倉。
減持潮加劇市場不確定風險
根據中國媒體第一財經的報導，在散戶響應金融部門鼓動入場的同時，中國已有超過100家上市公司在過去兩週發布了股份減持公告或披露了相關減持計畫，大股東們正通過集中競價和協議轉讓等方式快速套現。無疑，這種減持行爲加劇了市場的不確定風險，也讓部分投資者對市場未來走勢更爲擔憂。
股票投資管理人鄭旭光在接受自由亞洲電臺採訪時表示，目前的A股拐點尚未出現。
「不能說9月24日到現在漲到頭了，10月就結束了，這是非常小概率事件。即使是純資金推動的牛市也有一段時間。對大資金來講，如果是純資金推動的，他們是不感興趣的。他們一定要看到財政政策、營商環境改善上推出新的政策，他們纔會下注，因爲這個是長效的。」他說，「對投機商來講，是千載難逢的投機機會，但普通散戶還是要留神。」
鄭旭光還指出，目前仍在觀望的大體量投資機構尚未入場，因此A股未來的走勢仍需觀察。他提醒散戶民衆，政策刺激可能推動短期市場反彈，但長期行情仍有待驗證，盲目加倉或許會帶來更大的虧損風險。
另一位出於安全原因，要求匿名受訪的原上海民營企業家錢先生對自由亞洲電臺記者表示，他希望妻子被套牢多年的股票能夠趁著這波行情拋出手。錢先生提到，他的一位親人自2015年起持續參與股市交易，儘管多次遭遇套牢，但始終不願割肉離場，並且仍認爲「國家隊」救市不會輕易結束。
他說：「瞎子進賭場，只有微弱的聽力聽到一些嘈雜的聲音，能掙錢？看不懂A股的實質，除了韭菜還是韭菜，韭菜大樂園，還是在園丁的監管下的自娛自樂。苦了那些老年人，辛辛苦苦一輩子的積蓄，一場遊戲結束了。」
針對當前中國股市的波動，錢先生頗有一番感慨：「這次股市肯定是以散戶又一輪的被套爲終局，這個沒啥可疑問的。學了多年的經濟學，這是常識。大戶脫身，大股東脫身，國家脫身，地方政府脫身，金融機構脫身……，那麼唯一套牢的會是什麼？這是不言而喻的。中國人缺的就是記性，有的就是貪心，嚮往一夜暴富。」
同樣出於安全原因，深圳一位希望匿名受訪的原外企高管孫先生也向自由亞洲電臺表示，他的妻子在股市中被套牢多年，但由於這波上漲行情已經解套。他的觀點是：「漲總比跌好，但暴漲就不可能持久。我也提醒她要及時離場，落袋爲安纔是王道。」
股市仍需經濟大環境支持
鄭旭光分析認爲，人口老齡化等「灰犀牛」問題對中國經濟構成長期壓力，而當前的政策主要是通過貨幣放水和限制供給來刺激股市交易，這些並未對企業和經濟基本面進行根本改善。
「股市和房市是聯動的，這次應該是刺激大家對股市、房市的信心，但未必是對經濟的信心。目前，普遍的散戶都是投機，這一把是割別人韭菜還是被割韭菜，那就完全是看心態的把握了。」他說，「但作爲長期投資資本，當然還是要看能不能解決投資消費結構，讓人民真正有購買力。現在看起來，還是老樣子。」△
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