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比亚迪负债急升兼面临贸易战 专家警告或步恒大后尘(图)
资料图:2024 年 4 月 5 日,一家比亚迪电动车经销店位于德国柏林。(Photo by Sean Gallup/Getty Images)
【人民报消息】中国电动车“大炼钢”下,龙头企业“比亚迪”直登全球销量“榜眼”,今年第三季毛利率比去年同期增逾20%并超越特斯拉(Tesla),又大举对外扩张。但自由亚洲电台翻查比亚迪的账目发现,此风光背后疑暗藏危机。最新公司业绩揭露,“赚得多,花得亦多”,即使在国家大笔补助和国策撑腰下,现金流净值急插4成,负债率高达77%,大多是短期拖欠供应商的债务;近来为增强国际竞力, 再逼零件供应商降价10%,情况令产品质量恶化。多位经济专家分析指,欧美对中国制裁与日俱增,“比亚迪”对外扩产料频频触礁,若销量一旦受挫,将蕴酿产业灾难。 据自由亚洲电台报导,中国电动车龙头“比亚迪”最近公布今年第三季业绩,负债率高达77%,达近6000亿元(人民币,下同),惹来市场争论会否步“恒大”后尘。 国内大批“专家”、知名经济学家纷发文澄清并一致表示,高负债率属行内“常态”,“并不绝对等同于高经营风险”,而且当中大多数是“无息负债”,涵盖政府免息预付和资助补贴、供应链赊账等,情况反而显示企业正利用资本来急速扩展,并强调毛利率增逾20%并超越特斯拉,反映前景“光明”。 台湾经济研究院电动车产业资深专家王忠庆指,比亚迪负债率近年明显增加,但目前“还好”。他说:“还是要去看(比亚迪)现金流入能不能去支付这块的支出,如果可以的话,其实对营运来讲,不会是很大的问题。” 不过,自由亚洲电台再翻查比亚迪最新发布的业绩,显示公司“赚得多,花得亦多”。今年1至9月,单计销售费用、管理费用、研发费用等“三大”支出,按年急增约36%,达约572亿元,去年全年是782亿元;经营活动产生的现金流量净额则跌42.5%,为约562亿元,公司指“主要是购买商品、接受劳务支付的现金及支付给职工的现金增加”所致。 中国著名经济学家宋清辉在亲共港媒《文汇报》近日撰文指出,其高负债率无疑将会使其在经营中面临前所未有的压力,若不能有效化解,比亚迪依然有可能将会成为“下一个恒大”,即比亚迪正面临资金周转风险,“在此过程之中,任何资金链的断裂都可能导致企业突然陷入困境”。 比亚迪为降成本向供应商压价 最近中国网上流出多封比亚迪向供应商致函,指明年市场竞争将进入“大决战”、“淘汰赛”,要求各供应商明年起降价10%,并要求今月内提供新价格报表。比亚迪各大供应商股价周三(27日)应声急跌。其中,“新铝时代”股价创今年10月25日上市以来新低,累积跌幅60%。据资料,比亚迪为新铝时代的主要销售对象,但即使今年首三季比亚迪销量急升,新铝时代收入却倒跌0.51%。 比亚迪品牌及公关总经理李云飞同日在微博回应指,“与供应商的年度议价,是汽车行业的惯例。我们基于规模化大量采购,对供应商提出降价目标,非强制要求,大家可协商推进”。 比亚迪的回应仍未能平息行业抨击。综合多间陆媒引述行内人士指,在经济下行下,利润本来就紧绌,但比亚迪恃著国家撑腰,为打价格战,带头“内卷”,压榨供应商,即使官方宣称“非强制要求”,但在国家压力和生意依赖下而不得不屈服;更警告情况正令产品质量恶化。事实上,去年5月,“长城汽车”实名向政府举报比亚迪多款汽车的污染物排放不达标。 自由亚洲电台亦在比亚迪业绩报告发现,公司今年首3季“营业外收入”逾7.3亿元,按年激增近一半,公司指“主要是供应商的赔款增加所致”。供应商赔款通常源自于产品品质问题、交货延迟或合约违约等情形。 面对西方的关税战比亚迪前景不容乐观 “中国电动车发展表面看起来很风光,背后里是否付出了相当大的代价才会有今天的发展,这是我们要去注意到的地方”,台湾“南台科技大学”财务金融系助理教授朱岳中说,不只是质量问题,比亚迪亦正面对世界各国制裁中国的打击,包括欧美对中国电动车加征关税,以及实施相关产品禁令等,而被迫绕道到相对友好的市场,如东欧、像拉丁美洲、东协国家等设厂倾销。 朱岳中说:“可能借了一大堆钱,到各地去盖新的厂,尤其海外设厂成本又更高,如果你没有办法得到对等的好处的话,才是接下来(比亚迪)真的有问题的部分。” 据公开资料,截至今年,比亚迪已在泰国、乌兹别克、巴西等国建立生产基地,并计划扩展到在土耳其、西班牙、墨西哥等地设厂;其中,比亚迪正欲借助在墨西哥设厂于向美国倾销。惟美国候任总统川普近日宣布,上任后将对墨西哥所有商品征收25%的关税,令比亚迪在墨西哥的设厂计划陷入两难。△
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