中国房地产市场的过度开发令人触目惊心，外媒认为催生的金融泡沫已到晚期。

英国《金融时报》引述对冲基金经理查诺斯（JamesChanos）的话说，中共“中央计画体制”已经在投资领域──尤其是房地产领域，吹出了“一个史无前例的泡沫”。去年的经济复苏其实是建立在投资泡沫上的海市蜃楼。

为渡过全球经济低迷期，中共当局的财政刺激高达4万亿元，去年当局鼓励银行贷款达9.59亿元，今年1月份银行单月放贷高达1.39亿元，试图依靠这种刺激来带动经济，然而正引起越来越严重的通货膨胀、房地产飙涨的投资泡沫。

《华尔街日报》近日称，中国房地产市场的过度开发令人触目惊心，城镇住宅价格已经接近美国，而人均国内生产总值(GDP)只有美国的七分之一左右。目前投资者不难得出结论：中国房地产市场确实存在泡沫，而且已经进入晚期，理由有三：其一，通货膨胀升温迫使中共当局轻踩信贷刹车。其二，新增贷款下降不仅限制投机，也限制贷款人延展贷款和申请新贷款以支付空屋维护成本的能力。其三，全球经济增长后劲不足，过剩产能问题严重，工业企业的回报率将锐减，他们投机房地产的“副业”也将进一步面临资金压力。

撰写《股市荣枯及厄运报告(Gloom,Boom＆DoomReport)》的麦嘉华（MarcFaber)，接受彭博电视记者采访时评论道：“中国这种投资是过度，中国在建造越来越多的空楼，同时向已经产能过剩的行业再注入产能，这没有意义。我认为2010年中国经济将会大大减速，甚至崩溃。”

投资率的快速上升正引发严重问题。《经济学人智库》(EconomistIntelligenceUnit)指出，即便在掀起去年的投资热潮之前，中国投资占GDP的比重也已达到了1997-98年亚洲金融危机前夕泰国的水准，或者上世纪60年代日本投资高潮阶段的峰值水准。一旦当局中止这种财政刺激，就会彻底的搅乱市场，造成动荡。

人称“空头大师”的查诺斯（JamesChanos）认为，中国的泡沫是迪拜的1000倍，今年1月份他在伦敦经济学院演讲时预测：“我们会发现中国泡沫很快就会破灭。”